Cum a afectat criza viața oamenilor obișnuiți, oraș deschis

Criza de pe piața de valori lovit rănit de către instituțiile financiare. Și aceasta a afectat viața oamenilor obișnuiți?

Populația cea mai mare parte nu a simțit criza, deoarece dimensiunea fondurilor mutuale (practic singurul instrument prin care publicul poate participa direct la operațiunile pieței de valori) este de numai aproximativ 2% din PIB. Mici la scară și dimensiunea fondurilor de pensii noastre, astfel încât poziția lor în fluctuațiile pe termen lung sunt puțin probabil să afecteze mult. Pentru problema populației va începe atunci, când va exista penetrarea crizei de pe piața de capital în sectorul real al economiei românești.

Rating-ul sub amenințare

Ce așteaptă sectorul nostru adevărat?

Consecințele depind de ceea ce companie și modul în care impactul ieșirilor de capital. Cele mai mari debitori din Romania - din sectorul de resurse energetice și produse de bază. Reacția lor la scăderea prețurilor de hidrocarburi și accesul limitat la piețele de capital va fi că ei vor începe să se rostogolească programele lor de investiții. Dar, din cauza colapsului acestor programe de investiții, acestea vor avea suficienți bani pentru a plăti datoriile. Prognoza noastră este că nici unul dintre cele mai importante resurse energetice și companiile din sectorul produse de bază nu da faliment, ca urmare a crizei datoriilor externe. Cu toate acestea, aceste companii vor schimba criza pe umerii sectorului de investiții în economia românească. De exemplu, acele companii care furnizează țevi de „Transneft“ sau piese, mașini, materiale de construcție pentru RAO „RZD“, se simt scăderea cererii. Criza începe de aici, iar prin acest sector de investiții se va răspândi în alte sectoare ale economiei. Aproape izbucni în mod inevitabil, bula speculativă a prețurilor pentru locuințe și piața imobiliară. Acest lucru va însemna că noua construcție va opri pentru un timp, dispar de creditare ipotecară, va scădea drastic cererea populației pentru locuințe noi, iar prețurile vor începe să scadă.

Ar trebui să ne așteptăm ca încetinirea economică?

O scădere semnificativă a economiei se poate întâmpla numai în cazul unor ieșiri de capital puternice. Dar o încetinire economică gravă este aproape inevitabilă. Acestea pot scădea la sub 4% pe an. Dar căderea de creștere economică, urmată de o încetinire semnificativă a creșterii salariilor și a consumului. În astfel de cazuri, există o reevaluare și așteptările economice ale populației. Din aceasta suferă în mod clar ratingurile politice pe care sistemul nostru politic este scenariul intolerabilă. Cred că acest lucru este și va fi principalul motor al schimbărilor în politica economică.

Pe măsură ce încetinirea economică va afecta salariile?

Este necesar să se înțeleagă specificul dispozitivului salarii românesc. În ea, spre deosebire de salariile din țările dezvoltate este foarte mare bonus și componenta de bonus, uneori în exces de 50% din fondul de salarii. Această componentă a bonusului nu este garantat de Codul muncii și nu este asigurată prin nici o obligație formală pe termen lung ale companiei. Ele au dreptul la ambele, și să-l retragă în orice moment. Prin urmare, în cazul agravării situației sale, multe firme cu ușurință să transfere o parte din problemele financiare pe umerii personalului. Dar încetinirea creșterii salariilor nu doar pentru că situația financiară a companiilor deteriorarea în prezent în mod selectiv. Ca și înainte, cererea internă pentru produsele finite este destul de mare, în special pe piețele de consum. scenariile noastre arată că, în funcție de gravitatea situației de pe piețele externe și posibile versiuni severe și mai puțin severe de încetinirea creșterii veniturilor reale. Dar acum că este aproape inevitabil, acesta este un fapt.

Cine va simți efectul negativ al crizei, în primul rând?

Cei care sunt angajate în sectorul serviciilor de afaceri și sectorul financiar, afaceri imobiliare, construcții și industria producătoare de bunuri în scopuri de investiții, deoarece este în aceste sectoare vor salva alte societăți pentru a depăși criza. În ce măsură acest lucru va afecta veniturile din sectorul public, în funcție de modul în care veniturile bugetului general consolidat va scădea. 1 Conform estimărilor noastre, chiar dacă poziția unor întreprinderi și nu se deterioreaza, atunci cel puțin să slăbească presiunea concurențială pe piața muncii, iar aceste companii vor avea nici un stimulent pentru a crește în continuare salariile. Dar principalul factor în creșterea salariilor în ultimii ani, a fost presiunea concurențială din sectoarele produselor de bază ale economiei, care acum este slabă.

Lecția pentru guvern

Care sunt lecțiile pentru Guvernul român din criza financiară?

Prima și cea mai serioasă lecție este că guvernul în nici un caz nu trebuie să uităm că economia românească este strâns legată global. piețele financiare interne pentru o lungă perioadă de timp nu va fi capabil să înlocuiască extern, deoarece creșterea oportunităților de finanțare - lung proces de construire a încrederii. De exemplu, băncile românești nu sunt în măsură să ofere credite mai mari și pe termen lung, care sunt necesare de către firmele românești, pentru că 60% din baza de depozit de contribuție mai puțin de un an. În al doilea rând, trebuie să acceptăm faptul că piețele mondiale rămân ferm leagă riscurile de a investi în România, cu perspectivele pentru piețele de mărfuri. Acest lucru determină intrările de capital ciclice și ieșiri. Deci, cel mai bun lucru pe care îl putem face este de a schimba accentul pe diversificarea economiei și a exporturilor românești. Cu toate acestea, pentru a rezolva această problemă nu au reușit, în ultimii zece ani.

Ce fel de reforme vrei să spui?

Trebuie să eliminăm raid, care în România a ajuns la scara mare atipică în țări o astfel de dezvoltare. Pentru a face acest lucru trebuie să aducă pentru agențiile de aplicare a legii care acoperă raid, să renunțe la beneficii non-piață pentru companiile publice pentru a asigura independența reală a sistemului judiciar, pentru a crea un mediu concurențial echitabil și pentru piețele funciare și imobiliare. Și, desigur, trebuie să depolitizeze regulamentul în toate domeniile și pentru a opri politica de presiune asupra întreprinderilor contestabile. Pe multe dintre aceste probleme, conceptul fie silențios sau a vorbit doar superficial. Dar ele determină în mare măsură reacția de panică exagerată a investitorilor la nivel mondial cu privire la situația din România.

Cum se va comporta piața de valori în viitorul apropiat?

Nostru de astăzi pe piața de valori este ostatica reactia investitorilor la riscurile sectorului financiar la nivel mondial. Estimăm nivelul ridicat de corelare între fluctuațiile de pe piața românească de capital și alte piețe emergente. Cea mai mare corelație cu materie primă România stranamieksporterami, de exemplu, română și piața braziliană se încadrează sincronă. Singura diferență - după începerea conflictului din Georgia pentru căderea noastră încă 10 puncte procentuale. Eu nu exclud că, în viitor, ar putea fi vorba de o profundă. În orice caz, tendința nu este stabil: piața de capital pe fondul astfel de criză pe scară largă este chiar mai puțin previzibile decât alte zone ale economiei mondiale.